上周，标普500指数和VIX指数均显示市场风险厌恶情绪好转，美联储加息预期减弱，美元整周轻微收高。从侧面而言，也反映了美元相对坚挺。但笔者认为，上周只是美元的另一段阶段性修正；并不能认为美元坚不可摧。本周将迎来美联储利率决议。届时，该事件将有望为美元和市场情绪的未来走向作出指引。
本周风险事件相对密集，重头戏将是周四凌晨两点的美联储利率决议。按照此前的官方预定进程，本次美联储将宣布完全结束QE，并对未来加息进程作出提示。在过去几周里，市场对美联储利率预期不断下降，考虑到IMF下调了全球经济增长前景；近期经济数据有好有坏，美联储官员立场针锋相对。
从联邦基金利率期货和欧州美元期货市场，我们不难发现，市场预计美联储首次加息时间已经从原来的“2015年中期”推迟至2015年9月以後。而且，加息的幅度也较之前下降了。目前，市场预期，2015年12月的息率大概是0.46%；2016年12月的息率大概是1.36%。而根据上月美联储公布的利率决议，同期息率水平预测值分别为1.13%和2.50%。很明显，市场对美联储自己的预测大打折扣。
如此大的差距暗示了潜在的巨大市场波动。若利率决议偏中立，美元可能大幅震荡上行。在这也意味著，美联储将维持上一次利率决定不变，并结束Q3；同时维持对经济和就业维持谨慎的乐观态度。但为了配合市场略显悲观的情绪，我们 有可能看到美联储延迟结束QE（笔者认为不太可能），或者是在货币政策取向上严重偏鸽派。