日前，国家主席习近平特使、国务院副总理张高丽在纽约联合国总部出席联合国气候峰会表示，中国将“强化技术创新，增强全社会绿色低碳发展意识，努力走出一条发展经济与应对气候变化双赢的可持续发展之路”。

　　事实上，新千年以来，中国一直就是这样做的。近年来，中国致力于积极推进节能减排、低碳发展和生态建设，取得显著成效。2013年与2005年相比，中国碳排放强度下降28.5%，相当于少排放二氧化碳25亿吨。在发展中国家中，中国最早制定实施应对气候变化的国家方案，出台《国家应对气候变化规划》，提出2020年碳排放强度比2005年下降40%-45%的目标。

　　中国之所以有底气这么说，这么做，是因为中国经济处于转型的关键阶段，不少企业都把技术创新摆在了首位，这和全球节能减排、绿色生活和可持续发展的理念不谋而合，中国企业的技术创新，也屡屡受到国际社会和联合国的大力肯定和褒奖。比如，格力电器董事长董明珠，日前就被联合国开发计划署聘为“城市可持续发展宣传大使”，用联合国开发计划署驻华副代表何佩德的原话来说，就是“在董明珠的领导下，格力成为全球可持续发展的领军力量，在创新性研究及发展领域完成诸多‘不可能的任务’，包括世界首台自主研发的光伏空调，R290环保冷媒的应用等。”

　　何佩德说的光伏空调，只是格力节能技术的创新产品中的一个代表。2013年12月21日，格力光伏直驱变频离心机系统鉴定为“全球首创、国际领先”，实现了中央空调能源自给自足、不用电费，开创了中央空调的零能耗时代，除此之外，格力还创造了超低温数码多联机组、1赫兹低频控制技术、R290环保冷媒空调、永磁同步变频离心式冷水机组、无稀土磁阻变频压缩机、双级变频压缩机、磁悬浮变频离心式制冷压缩机及冷水机组等共计12项“国际领先”成果。

　　不难发现，格力的产品一向注重节能减排。早在2011年，由国家环保部组织的全球首条碳氢制冷剂R290(俗称“丙烷”)分体式空调示范生产线项目验收就在格力电器成功举行，项目验收小组成员之一、德国国际合作机构(GIZ)代表哈斯先生，对格力R290示范生产线在环保方面的贡献和市场发展的潜力做出了高度评价：“碳氢制冷剂R290冷媒空调生产线项目的确是能够拯救地球的一个行动。R290是真正的无氟、环保、绿色的制冷剂，每销售1台R290新冷媒空调，最多可以减少3吨CO2的排放。如果能够引用这种先进的技术，在今后的五年内，最多可以实现1亿吨CO2排放。现在，很多国家都希望引进格力的这种新技术，在低碳减排方面做出自己的贡献。”

　　在全球变暖和雾霾污染日益加剧的今天，格力创新的脚步没有止境：2014年3月7日，格力电器一项“国际领先”的自主创新技术成果 “磁悬浮变频离心式制冷压缩机及冷水机组”获得专家认定。这项独特技术，全球只有两家空调企业掌握，另外一家是丹麦的丹佛斯。格力“磁悬浮”变频中央空调的问世，将中国的中央空调带进了崭新的“磁悬浮时代”，克服了传统机械轴承式离心机能效受限、噪音大、启动电流大、维护费用高等一系列弊端。

　　据测算，目前大型公共建筑中空调主机能耗占空调系统总能耗的25%—40%，如果将现有15%建筑的空调主机改造为格力磁悬浮变频离心式冷水机组，每年可以节约电能14亿度，可节约资金13亿元。

　　董明珠表示：“格力走到今天，我们考虑的不是企业能够创造多少利润，而是应该承担怎样的社会责任。”

　　技术创新改变人们的生活方式，我们需要千千万万个像格力电器这样具有社会责任感的企业，把更节能、更环保的产品提供给全球消费者，可以这么说，技术创新是全球实现可持续发展的必由之路。

　日前，国家主席习近平特使、国务院副总理张高丽在纽约联合国总部出席联合国气候峰会表示，中国将“强化技术创新，增强全社会绿色低碳发展意识，努力走出一条发展经济与应对气候变化双赢的可持续发展之路”。

　　事实上，新千年以来，中国一直就是这样做的。近年来，中国致力于积极推进节能减排、低碳发展和生态建设，取得显著成效。2013年与2005年相比，中国碳排放强度下降28.5%，相当于少排放二氧化碳25亿吨。在发展中国家中，中国最早制定实施应对气候变化的国家方案，出台《国家应对气候变化规划》，提出2020年碳排放强度比2005年下降40%-45%的目标。

　　中国之所以有底气这么说，这么做，是因为中国经济处于转型的关键阶段，不少企业都把技术创新摆在了首位，这和全球节能减排、绿色生活和可持续发展的理念不谋而合，中国企业的技术创新，也屡屡受到国际社会和联合国的大力肯定和褒奖。比如，格力电器董事长董明珠，日前就被联合国开发计划署聘为“城市可持续发展宣传大使”，用联合国开发计划署驻华副代表何佩德的原话来说，就是“在董明珠的领导下，格力成为全球可持续发展的领军力量，在创新性研究及发展领域完成诸多‘不可能的任务’，包括世界首台自主研发的光伏空调，R290环保冷媒的应用等。”

　　何佩德说的光伏空调，只是格力节能技术的创新产品中的一个代表。2013年12月21日，格力光伏直驱变频离心机系统鉴定为“全球首创、国际领先”，实现了中央空调能源自给自足、不用电费，开创了中央空调的零能耗时代，除此之外，格力还创造了超低温数码多联机组、1赫兹低频控制技术、R290环保冷媒空调、永磁同步变频离心式冷水机组、无稀土磁阻变频压缩机、双级变频压缩机、磁悬浮变频离心式制冷压缩机及冷水机组等共计12项“国际领先”成果。

　　不难发现，格力的产品一向注重节能减排。早在2011年，由国家环保部组织的全球首条碳氢制冷剂R290(俗称“丙烷”)分体式空调示范生产线项目验收就在格力电器成功举行，项目验收小组成员之一、德国国际合作机构(GIZ)代表哈斯先生，对格力R290示范生产线在环保方面的贡献和市场发展的潜力做出了高度评价：“碳氢制冷剂R290冷媒空调生产线项目的确是能够拯救地球的一个行动。R290是真正的无氟、环保、绿色的制冷剂，每销售1台R290新冷媒空调，最多可以减少3吨CO2的排放。如果能够引用这种先进的技术，在今后的五年内，最多可以实现1亿吨CO2排放。现在，很多国家都希望引进格力的这种新技术，在低碳减排方面做出自己的贡献。”

　　在全球变暖和雾霾污染日益加剧的今天，格力创新的脚步没有止境：2014年3月7日，格力电器一项“国际领先”的自主创新技术成果 “磁悬浮变频离心式制冷压缩机及冷水机组”获得专家认定。这项独特技术，全球只有两家空调企业掌握，另外一家是丹麦的丹佛斯。格力“磁悬浮”变频中央空调的问世，将中国的中央空调带进了崭新的“磁悬浮时代”，克服了传统机械轴承式离心机能效受限、噪音大、启动电流大、维护费用高等一系列弊端。

　　据测算，目前大型公共建筑中空调主机能耗占空调系统总能耗的25%—40%，如果将现有15%建筑的空调主机改造为格力磁悬浮变频离心式冷水机组，每年可以节约电能14亿度，可节约资金13亿元。

　　董明珠表示：“格力走到今天，我们考虑的不是企业能够创造多少利润，而是应该承担怎样的社会责任。”

　　技术创新改变人们的生活方式，我们需要千千万万个像格力电器这样具有社会责任感的企业，把更节能、更环保的产品提供给全球消费者，可以这么说，技术创新是全球实现可持续发展的必由之路。

    我们预计格力3季度业绩将略好于市场预期。
    格力计划于10月31日公告3季报,我们认为3季度业绩将符合我们预期,我们全年估计高于市场一致预期2%。我们预期格力3季度收入稳步增长,同时毛利端压力可控;预计前3季度收入同比增长11%,净利同比增长32%。
    零售价降低,市占率提升。
    根据产业在线的数据,格力3季度空调累计销售量是946万台,同比降低0.5%,低于2014上半年(+2%YoY)。格力3季度内销量797万台,同比增长3.9%,9月内销市占率上升1.3个百分点至48.3%,为今年来首次同比上升。格力3季度空调出口149万台,同比降低19%,主要源于需求疲软和OEM订单量减少。由于9月价格促销前经销商增加库存储备,我们预计格力3季度收入好于二季度。通过在一些家电连锁的调研,我们发现格力促销效果较好,因此我们认为公司的市场份额在4季度会出现回升。
    我们预计3季度净利增速20%。
    我们预计格力3季度毛利同比上升0.5pct至34%。虽然零售价降低,但出厂价相对稳定,同时产品结构向高毛利的商用空调和高端家用空调优化。我们预计促销费用预计将从其他流动负债科目支出,该科目中期余额365亿元,因而不影响利润表。我们预计格力3季度净利同比增长20%,低于上半年的42%。
    估值:重申“买入”评级,目标价36元。
    我们维持公司2014~16年4.61/5.36/6.18元的EPS预测,基于瑞银VCAM现金流贴现模型(WACC为12.5%),维持目标价36元。考虑到公司在空调市场的领先地位,巩固的竞争优势和有吸引力的PE估值(6X),重申“买入”评级。